2021黄金迎来大行情的机会很小,原因是2020年涨幅过大,获利盘众多,获利盘随时会兑现盈利,从而导致金价下跌。同时,支持黄金大幅上涨的利好因素在2020年几乎出尽,虽然2021年美国仍会推出大规模货币刺激计划,但已没有新意,难以激发投资者追买黄金的热情。此外,随着疫苗的推出,新冠病毒对全球经济的影响会越来越小,主要经济体的经济会逐步复苏,投资者的风险偏好会上升,股票、商品等风险资产会比黄金更有吸引力。如果不能持续吸引资金买入,那么黄金也就失去了持续上涨的动力。自2020年5月以来,本栏坚定看好黄金、白银,2020年布局黄金、白银的投资者都取得了丰厚收益。2021年,本栏仍看好黄金的长期投资价值,但短中期更加看好股票型基金。
黄金股当前是否还有参与价值?
股市中有一些股票与大宗商品价格的波动存在非常重要的关系,例如粮食、矿产、原油等。而黄金股当然与国际黄金的价格波动呈正向关系,所以对黄金价格的趋势判断也决定了黄金股是否存在投资价值。
从中长期来看,美国掀起的贸易摩擦不可能轻易淡化,而贸易纷争向汇率竞争过渡这是必然趋势。由于中性偏强的美元会影响美国贸易赤字的缩窄,预计美国会强调弱美元政策,这就会促使全球再次出现“劣币驱逐良币”现象,国际货币会出现竞相贬值现象,如果无法达成贬值目的就会通过宽松货币政策来督导,所以下半年全球主要经济体央行开启量化宽松的可能性比较高。
而全球量化宽松货币政策再来不仅会推动通胀还会造成全球货币体系信誉的下降,甚至会引发全球性金融风暴,所以下半年国际市场的风险会上升,尤其是美欧经济风险敞口会扩大,这时黄金对冲风险的优势就会突显,国际黄金价格就会长期坚挺,这也会给黄金股带来利润支持,业绩的增长会助力股价。
另外,由于国际上去美元化趋势明显,而一些国家由于对美债高速扩张的担心,也开始忧心美债与美元的安全,所以会调整外汇结构,将美元储备降低,这会导致各国央行的黄金储备量整体处于稳定增长态势。高盛不久前也表示,虽然黄金波动性也出现大涨,但是国际需求仍然非常强劲,与美国地缘政治关系紧张的国家为了减少对美元的依赖,更是在疯狂抢购黄金。
而国际市场由于下半年通胀预期较强,尤其是中国与印度等国家率先进入货币宽松模式。中国去年底大幅降准,印度央行今年三次降息,这对两个钟爱黄金的大国居民来说,无疑又掀起了黄金购买潮,所以国际黄金的供求会逐渐转入紧张,这都对黄金股带来了利好。
中国黄金消费量已经连续六年位居全球第一。2018年全国消费黄金首饰736.29吨,同比增长5.71%;金条285.20吨,同比增长3.19%;金币24.00吨,同比下降7.69%;工业及其他105.94吨,同比增长17.48%。
2019年一季度,全国累计生产黄金113.1吨,同比下降0.7%;而黄金消费继续呈增长趋势,实际消费量286.9吨,同比增长了0.7%。全球目前的黄金生产量总体还处在下滑趋势中,而消费量却在增长,基本扭转了黄金供大于求的局面,这也会支撑黄金价格的稳定。
国内股市目前总体来讲依然低迷,市场估值并不高,所以一些黄金股从中长期来看会因黄金价格的大幅上涨而增加收益,预计今明两年业绩增长明显,同时黄金股也具有对冲通胀与经济风险的作用,因此目前还是值得投资的。
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